法国巴黎银行发出铜价崩盘预警 关税政策影响显现。法国巴黎银行的分析师警告称，随着全球在潜在25%关税前将铜运往美国的热情逐渐消退，未来几个月铜价可能会出现崩盘。该行大宗商品团队最新报告预测，全球铜价可能在今年二季度末暴跌至每吨8500美元，较当前价格回落近15%，目前铜价为每吨9779美元。

上周伦敦金属交易所(LME)期铜价格曾触及每吨10000美元以上的九个月高位，纽约商品交易所(COMEX)铜期货更历史性地突破每磅5.216美元大关。然而，彭博社披露关税实施时间或从原定的“数月”缩短至“数周”后，铜价应声回落，显示出市场对关税政策的极端敏感。

法巴分析师指出，关税落地时间提前将彻底关闭跨国铜材套利的黄金窗口。贸易商原本可通过提前装运规避关税，但如今从下单到清关的时间已不足应对政策变动，这将导致美国买家被迫接受本地高价铜，同时中国等出口国的囤货需求骤降。该行预测全球铜消费量增速将从3.1%下调至2.3%，供应过剩规模将从12.4万吨激增至46万吨。

国元期货分析师范芮表示，铜价快速回落是因为将铜运往美国的套利交易很快就会结束。不过，中国减产的潜在风险可能会限制铜价的下跌。中国最大的冶炼厂之一江西铜业计划今年继续生产更多精炼产品，尽管加工费大幅下降可能导致一些国内同行减产。江西铜业预计2025年精炼铜产量将增长3%，至237万吨，但由于激烈的竞争导致加工和制造业务的利润率下降，其净利润略低于分析师预期。

法国巴黎银行大宗商品策略师戴维·威尔逊强调，关税政策不仅终结了铜价混乱，还使市场焦点转向需求萎缩的现实。他建议投资者密切关注两大交易型基金：美国铜指数基金(CPER.US)和全球X铜矿ETF(COPX.US)。

相关矿业股如麦克莫兰铜金、南方铜业、哈德湾矿业等可能面临估值重估，而泰克资源、力拓集团等综合性矿商或凭借多元化布局展现更强韧性。